24.02.05 _ 기업 밸류업 프로그램 도입 _ 경제 신문 스크랩

24.02.05 _ 기업 밸류업 프로그램 도입 _ 경제 신문 스크랩

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1.What?

 어떤 일이 발생했나?

국내 증시 저평가 해소를 위한 '기업 밸류업 프로그램' 도입에 따른 기대감으로 외국인과 기관들 순매수가 이어짐.

 

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2.Why?

이 일이 발생한 배경과 이유는?

기관/외국인투자 자금을 증시로 끌이들이고 '코리아 디스카운트(한국 증시 저평가 현상)' 해소에 힘을 싣기 위함임.

 

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3.How?

구체적인 내용과 전망, 예상, 근거 주장은?

구체적 내용 정리

1.*PBR이 낮은 기업들을 중심으로 상품 지수를 개발하고 있다.
2. 주주가치가 높은 기업들로 구성된 상품 지수를 개발해 이를 추종하는 ETF나 펀드 상품 상장을 추진할 예정이다.(주 기준이 PBR이고 *ROE, 주주환원율 등 다른 지표도 적절하게 활용할 예정)
3. '기업 밸류업 프로그램' 정책을 이달 말 발표할 예정이다.
4. 일본 '*JPX프라임 150' 참조
5. 개인투자자의 삼성전자 의존성 감소 기대
6. 코스피 시가총액 200위 기업 중 99곳이 PBR 1배 미만(24.02.03 기준)

(*PBR Price Book Value Ratio, 주가순자산비율 : 주가를 주당 순자산가치로 나눈 값

부도사태가 빈번하게 나타나는 현실에서 회사가 망하고 나면 회사는 총자산에서 부채를 우선 변제해야 한다. 그러고도 남는 자산이 순자산이란 것인데, 이것이 큰 회사는 그만큼 재무구조가 튼튼하고 안정적이라고 볼 수 있다.)

(*ROE Return On Equity 자기 자본이익률 : 투입한 자기 자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타는 지표

주주가 갖고 있는 지분에 대한 이익의 창출 정도를 나타낸다.)

(*JPX프라임 150 : 일본거래소 그룹(JPX) 지수상품)

미래 예상의 근거와 전망

1.'기업 밸류업 프로그램'의 핵심은 주주 환원 확대일 것이다. 
2. 골드만삭스는 코스피 목표치 2850포인트로 제시하고 반도체 섹터의 실적 반등과 선거를 앞둔 개인투자자 대상 정책이 코스피 상승 모멘텀이 될 것이라고 전망했다.
3. 먼저 시행한 일본의 주가 부양 정책을 살펴보면 PBR 1배 미만 기업에 대해 주가 개선방안을 요구한 뒤 닛케이 지수는 1년간 29%나 상승했다.
4.'코리아 디스카운드' 해소가 증시 상승의 중요한 촉매제..

우리나라는 24년 총선이 4.10. 에 예정되어 있고 이달 말에 기업 밸류업 프로그램 도입을 예정대로 실시하여 PBR을 1배에 가깝게 끌어올 리겠다는 프로그램인데 *자사주 소각 등 어떤 방법을 사용해서 PBR 지수를 끌어올릴지는 실제 발표되는 정책에 귀 기울여야겠다. 그리고 선거가 과거에는 주가에 영향을 끼친 경우가 있었지만 갈수록 영향이 줄어들고 있다. 한겨레신문 기사에 따르면 선거가 주식시장에 큰 영향을 준 것은 1987년과 88년에 있었고 갈수록 영향력이 줄어들고 있는 것으로 확인됐다. 그럼에도 피선거인들의 공약들이 주식시장에 영향력을 행사할 수밖에 없을 것으로 전망된다.

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종합적인 나의 시선

현안
1. 선거로 증시에 영향
2. 일본 지수 참고하여 국내 도입 예정
3. PBR 지수 1배에 가깝게
4. *코리아 디스카운트 해소

(*코리아 디스카운트 : 우리나라 기업의 주가가 비슷한 수준의 외국기업의 주가에 비해 낮게 형성되어 있는 현상을 말한다. 1. 남북관계로 인한 지정학적 불안요인

2. 지배구조 및 회계의 불투명성

3. 노동시장의 경직성 등

코리아 디스카운트의 주원인으로 꼽힌다. 최근 들어서는 중국의 사드 보복, 한일 갈등에 따른 일본의 무역보복 등 정치 외교 리스크가 코리아 디스카운트의 새로운 요인으로 작용하고 있다.)

제도
일본 닛케이 지수가 선행되어 PBR이 1배 수준이 되지 않는 기업에 주가부양정책을 실행하여  29%의 성장을 보인만큼 긍정적인 영향을 끼쳤던 사례들을 종합하여 국내 증시시장에 적용돼야 할 것이다. 정책이 시행됨과 동시에 코리아 디스카운트 해소에도 박차를 가해야 하는데 불가항력적인 부분을 제외하고서 효율적으로 풀어나갈 방법을 먼저 찾고 적용해야 한다. 여러 요인들 가운데 이미 업계 수준을 상회하는 우리나라 기업들이 많기 때문 에코리아 디스카운트의 영향력만 덜어내더라도 증시시장은 활발하게 기관/외국기관등 투자자금이 수혈될 것으로 예상된다. 

사업의 장단점
코리아 디스카운트를 해소하고 기업 밸류 프로그램 정책을 발표하면서 기대감만 부풀고 끝나는 것이 아니라 끝까지 주주환원으로 긍정적인 이미지 전달을 하고 투자자금이 투명하고 활발하고 안정적인 우상향 하는 그림을 보여줘야 한다. 미국시장처럼 우상향 할 것이라는 믿음을 우리나라 시장에서도 적용시키기 위해서 첫 단추를 잘 꿰매어야 한다고 생각한다. 그러므로 잔뜩 기대감만 부풀려놓은 뒤 가파른 투자손실로 보답한다면 우리나라 증시는 더 침체되어 갈 것이다.

적용방안
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스크랩하면서 궁금했거나 의문이었던 점

내용
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출처기사 

 

https://www.yna.co.kr/view/AKR20240205022000008?input=1195m

하나증권 "기업 밸류업에 은행주 중장기 혜택·단기 조정 가능" | 연합뉴스

 

https://www.sedaily.com/NewsView/2D58Q8E0V5

PBR 인덱스로 기업 밸류업에 박차…기관투자 유입 노린다

https://www.hani.co.kr/arti/economy/finance/421045.html

“선거가 주식에 영향”은 옛말